Serie XLIX dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie XLIX” Clases A y B, por un monto total de $23.504.565.060 (Pesos veintitrés mil quinientos cuatro millones quinientos sesenta y cinco mil sesenta), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie XLIX” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie XLIX el día 25 de septiembre de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 30 de septiembre de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociadas María Sol Martínez, y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno

Nicholson y Cano asesoró legalmente en la constitución del Fideicomiso Financiero MEGABONO 335 y la emisión de valores de deuda fiduciaria por un valor nominal de $ 17.065.701.151 (el “Fideicomiso”).

ELECTRÓNICA MEGATONE S.R.L., fiduciante bajo el Fideicomiso, obtuvo financiamiento mediante la titulización de créditos para la financiación de consumos y préstamos personales en pesos.

La Comisión Nacional de Valores autorizó el 17 de septiembre de 2025 la oferta pública de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un V/N de $ 15.788.055.076 y los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un V/N de $ 1.277.646.075.

TMF Trust Company (Argentina) S.A. intervino como fiduciario, StoneX Securities S.A. y Banco Macro S.A. como organizadores, First Corporate Finance Advisors S.A. como asesor financiero, y Banco de Valores S.A., StoneX Securities S.A. y Macro Securities S.A.U. como colocadores.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro, con la intervención de Teresa de Kemmeter y Jesica Pabstleben. 

Un nuevo asesoramiento brindado por Marval da cuenta de la expertise y la preponderancia del Estudio en asuntos de mercado de capitales.

Marval asesoró en la modificación y ampliación de monto del Programa Global de Valores Fiduciarios RED MUTUAL por un monto total de hasta V/N USD 100.000.000 (o su equivalente en otras monedas), la cual fue autorizada por el Directorio de la Comisión Nacional de Valores el 16 de septiembre de 2025 y cuyos condicionamientos fueron levantados por la Gerencia de Fideicomisos Financieros en fecha 24 de septiembre de 2025.

A partir de las modificaciones aprobadas, el Programa pasó a quedar constituido por cinco fiduciantes: Asociación Mutual Unión Solidaria, Asociación Mutual Entre el Personal del Instituto de la Vivienda, Asociación Mutual General Justo José de Urquiza, Asociación Mutual 7 de Agosto y Asociación Mutualista de Empleados Públicos de la Provincia de Santa Fe. Por su parte, TMF Trust Company (Argentina) SA continuará desempeñándose como fiduciario y Banco Voii SA, como organizador.

Marval se desempeñó como asesor jurídico de los fiduciantes y de Banco Voii SA, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi; y como asesor jurídico de TMF Trust Company (Argentina) SA, con la colaboración del asociado Martín Iván Lanús.

TCA actuó como asesor legal de la transacción (deal counsel) en la emisión del nuevo fideicomiso “Total Assets VII” (el “Fideicomiso”), en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “Best Finance Total Assets”.

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Crédito Directo S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de valores representativos de deuda bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $15.000.000.000.

Banco de Servicios y Transacciones S.A. participó como organizador y colocador, y Banco Mariva S.A., Banco de Valores S.A., Banco Patagonia S.A., Provincia Bursátil S.A., Nuevo Chaco Bursátil S.A., Banco CMF S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. participaron como colocadores.

El propósito de la emisión consistió en financiar al Fiduciante mediante la cesión al Fideicomiso de préstamos de consumo otorgados en su gran mayoría de manera digital.

La CNV autorizó el Fideicomiso y la oferta pública de los valores representativos de deuda el 23 de septiembre de 2025.

Asesores Legales: TCA actuó a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero, Ana Belén Heinrich y Tobías Bonamico.

Bomchil asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) y a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (“Galicia”) en el otorgamiento de un préstamo sindicado a Metrogas S.A. (“Metrogas”), la principal distribuidora de gas de Argentina. En esta oportunidad, ICBC y Galicia otorgaron a Metrogas un préstamo sindicado por la suma de $88.770.432.560 destinado a la cancelación de deuda financiera y comercial.

La transacción cerró el 3 de septiembre y los desembolsos tuvieron lugar el 5 de septiembre de 2025.

El préstamo está garantizado mediante la cesión fiduciaria en favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A., como fiduciario y agente de la garantía, de los derechos de cobro, presentes y futuros, relativos a los créditos generados por las facturas emitidas por MetroGas por la prestación del servicio de distribución de gas a sus clientes residenciales, industriales y usinas.

Asesores legales de Metrogas

Abogados In–house: Pablo Ernesto Anderson, Damián Díaz y Santiago Balbi.

Asesores legales de TMF

Abogados In–house: María Lalia, Rosario Tapia y Leonardo Pirolo

Asesores legales de los Bancos

Abogados In-house Galicia: Fiorella Ascenso Sanabria

Abogados In-house ICBC: Tomás Eduardo Koch, Sonia Lannutti y Juan Cruz González Groppo

Bomchil: Socia María Victoria Tuculet, y los asociados Tomás Celerier y Camila Belén González Lima. En los aspectos impositivos participaron la socia Ariadna Artopoulos y la asociada Agustina Salatino. En los aspectos vinculados a la garantía participó la socia Julia Villanueva.

Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Esteban Antonio Nofal en la adquisición de Celulosa Argentina S.A (“Celulosa”), una de las principales empresas productoras de papel de impresión y escritura, papel tissue y pulpa de eucaliptus de la República Argentina, cuyas acciones se encuentran listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde el año 1937.

Por su parte, el Estudio Garrido asesoró a los accionistas vendedores en esta operación.

La transacción consistió en la adquisición: (a) del 100% del capital social y votos de Tapebicua LLC, controlante indirecto del 41% del capital social y de los votos de Celulosa; y (b) de la totalidad de las acciones directas en Celulosa de las que eran titulares los accionistas vendedores, Douglas Albrecht, Juan Collado y Juan Manuel Urtubey, representativas del 4,48% del capital social y de los votos de Celulosa.

El cierre de la transacción tuvo lugar el pasado 19 de septiembre de 2025, fecha en la que se perfeccionó el ingreso de Esteban Antonio Nofal como controlante indirecto de Celulosa. La adquisición se realizó a pocos días de que Celulosa hubiera solicitado su concurso preventivo ante los tribunales de San Lorenzo, Provincia de Santa Fe, en un contexto en el que se busca renegociar una deuda de aproximadamente US$ 128 millones.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal del comprador, a través del equipo liderado por los socios Julián Razumny, Federico Salim, Marcelo Tavarone y Francisco Molina Portela, junto con los asociados Esteban Buján, Martín Scapini, Agostina Jordan, Paula Cerizola, Consuelo Ortiz y Juan Cruz Carenzo.

Estudio Garrido actuó como asesor legal de los vendedores, a través de sus socios Gustavo E. Garrido, Raúl Granillo Ocampo y María Marta Cancio, con la colaboración de  Marcos Vidri.

Holland & Knight y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron a la Corporación Interamericana de Inversiones (“BID Invest”) en un financiamiento otorgado por BID Invest, con la participación de otras entidades, a Banco Supervielle S.A. (“Banco Supervielle”), por un monto que podría alcanzar aproximadamente USD 249.000.000.

Dicho financiamiento permitirá a Banco Supervielle utilizar los fondos para financiar la inclusión financiera, la producción y el empleo en PyMEs de sectores estratégicos.

Holland & Knight asesoró a BID Invest a través de un equipo conformado por el socio Stephen Double, asociado Nicolas Usandivaras y asociado internacional Luciano Zanutto.

Bruchou & Funes de Rioja también asesoró a BID Invest, a través de las socias Analía Battaglia y Daniela Rey y el asociado Sebastián Pereyra Pagiari.

La asesora in-house de BID Invest fue María Lucía Abreu.

Las asesoras in-house de Banco Supervielle fueron Celeste Ibañez y Dana König.

El estudio jurídico argentino brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

Tras participar en 39 series, Marval actuó una vez más como asesor jurídico en la emisión de la cuadragésima serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 109.999.985.279 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 22 de septiembre de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 79.749.989.327 y certificados de participación por V/N ARS 30.249.995.952.

MercadoLibre SRL, empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Allaria SA, como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XL consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA (antiguamente “Mercado Abierto Electrónico”) y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Marval ocupó el rol de asesor jurídico en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi. Paulina Rossi actuó como asesora legal interna de MercadoLibre.

La Provincia de Tierra del Fuego (la “Provincia”) concluyó de forma exitosa la emisión de Letras del Tesoro Serie II Clase 1, con vencimiento el 23 de octubre de 2025, por un monto total de AR$ $3.505.000.000 (las “Letras del Tesoro Serie II”), en el marco del Programa de Emisión de Letras de Tesorería para el año 2025, por un valor nominal en circulación de hasta AR$14.000.000.000 o su equivalente en otras monedas (el “Programa”). La fecha de emisión de las Letras del Tesoro Serie II fue el 23 de septiembre de 2025.

Las Letras del Tesoro Serie II fueron garantizadas con fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos.

Banco de Servicios y Transacciones S.A. actuó como organizador y colocador principal en la emisión. Puente Hnos S.A., Banco Comafi S.A., Banco Patagonia S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. actuaron como co-colocadores.

El estudio TCA Tanoira Cassagne participó como asesor de la transacción, a través de su equipo su liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y los asociados Teófilo Trusso y Florencia Ramos Frean. 

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal (deal counsel) en la creación del programa global de valores fiduciarios “Litoral-AD Créditos” (el “Programa”) por un valor nominal de hasta US$20.000.000 y en la emisión del primer fideicomiso, “Litoral-AD Créditos Serie 1” en el marco del Programa (el “Fideicomiso”).

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Asociación Mutual del Litoral 17 de Enero y AD Créditos S.A. como fiduciantes (los “Fiduciantes”), en la emisión de valores de deuda fiduciaria bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $2.900.675.600.

Adcap Securities Argentina S.A. y Cohen S.A. participaron como organizadores y colocadores del Fideicomiso y Banco Mariva S.A. y Banco de Valores S.A. como colocadores.

El propósito de la emisión consistió en financiar a los Fiduciantes mediante la cesión al Fideicomiso de créditos personales y créditos con garantía prendaria otorgados por éstos, siendo su instrumentación tanto física como digital.

La Comisión Nacional de Valores autorizó el Programa el 10 de abril de 2025 y el Fideicomiso y la oferta pública de los valores de deuda fiduciaria el 30 de julio de 2025.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero y Ana Belén Heinrich.