Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Crédito Directo S.A. (“Directo”), en su carácter de emisor, y a Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., en su carácter de agente organizador y colocador, y a Banco Patagonia S.A., Provincia Bursátil S.A., Nuevo Chaco Bursátil S.A., Industrial Valores S.A., GMC Valores S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., PP Inversiones S.A. y ST Securities S.A.U., en su carácter de agentes colocadores, en la emisión de las obligaciones negociables clase XXX de Directo (las “Obligaciones Negociables”).

En ese sentido, el 22 de diciembre de 2025, Directo emitió las Obligaciones Negociables en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables hasta VN U$S 100.000.000, por un valor nominal de $ 10.701.275.155, con vencimiento en junio de 2026, a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa Tamar Privada, con más un margen de corte del 7,5%, pagadera trimestralmente, cuyo capital será amortizado íntegramente en la fecha de vencimiento.

La oferta de las Obligaciones Negociables fue dirigida al público en general y han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

La actividad principal de Directo es la prestación de asistencia financiera a personas humanas, a través del otorgamiento de préstamos personales de consumo destinados principalmente al financiamiento de la adquisición de motocicletas, electrodomésticos, productos electrónicos, artefactos y muebles a través de diferentes canales indirectos de distribución, tales como grandes tiendas y cadenas y comercios minoristas distribuidos a lo largo de la Argentina.

Asesores legales internos de Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.

Ana Vea Murguia.

Asesores legales externos de Directo, el Organizador y los Agentes Colocadores

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo, y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Bomchil asesoró a PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (“PSA”) y Marval O´Farrell Mairal asesoró a los organizadores y colocadores y a los agentes colocadores, en la emisión de (i) las Obligaciones Negociables Serie N° 34 denominadas en Unidades de Valor Adquisitivo (“UVA”) e integrables y pagaderas en Pesos a una tasa de interés fija del 8,89% y con vencimiento en diciembre de 2027 por un monto total de 12.066.894 UVA (las “ONs Serie 34”); (ii) las Obligaciones Negociables Serie N° 35 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés variable representada por la suma aritmética de la Tasa TAMAR Privada y el Margen de Corte (4,24%), y con vencimiento en diciembre de 2026 por un monto total de $13.788.245.454 (las “ONs Serie 35”); y (iii) las Obligaciones Negociables Serie N° 36 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés efectiva mensual fija del 2,65% y con vencimiento en septiembre de 2026 por un monto total de $10.800.000.000 (las “ONs Serie 36” y, en conjunto con las ONs Serie 34 y las ONs Serie 35, las “ONs”).

La emisión tuvo lugar el 19 de diciembre de 2025 bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables de PSA. Los fondos provenientes de la colocación de las ONs serán destinados a capital de trabajo en Argentina, priorizando una mejor administración de los fondos y a fin de maximizar los beneficios provenientes de la emisión.

Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. participaron como organizadores y colocadores. Por su parte, Banco Patagonia S.A., Banco Comafi S.A., Banco Santander Argentina S.A., Allaria S.A. y Macro Securities S.A.U. actuaron como agentes colocadores.

Las obligaciones negociables fueron autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.:

Bomchil: Socio: María Victoria Funes. Asociados: Francisco Diskin y Lourdes María Aguirre.

Asesores de los Colocadores:

Marval O’Farrell Mairal: Socio: Sergio Tálamo. Asociados: Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Con la reciente adjudicación por parte del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, la Unión Transitoria (UT) integrada por AGEA S.A. y Publirevistas S.A.U. -sociedades de los grupos CLARIN y LA NACION, respectivamente- asumirá la concesión del predio Costa Salguero por un plazo de diez años. El proyecto, que será rebautizado como “Buenos Aires Ferial”, representa una de las licitaciones públicas más importantes de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en los últimos años, tanto por su valor estratégico como por su impacto institucional.

El asesoramiento de Ferrari Abogados se centró en el diseño y ejecución de la estrategia jurídica durante el procedimiento licitatorio, asegurando la consistencia técnica, financiera y normativa de la propuesta. La labor del estudio fue determinante para dar cumplimiento a los estrictos requisitos del Pliego, permitiendo que el GCBA considerara a la oferta como la más beneficiosa en términos de seguridad jurídica y desarrollo para la Ciudad.

La propuesta adjudicada, que prevé una inversión superior a los $13.200 millones, contempla la reconversión integral del activo en un moderno centro de exposiciones y eventos. En el marco del asesoramiento, resultó clave la estructuración del esquema de continuidad operativa.

La intervención de Ferrari Abogados en este proceso reafirma su especialización en el acompañamiento de procedimientos administrativos de alta complejidad, donde la interacción con el sector público exige rigor técnico, método y solidez jurídica.

El equipo de Ferrari Abogados que lideró el asesoramiento legal estuvo integrado por los socios Gustavo Ferrari y Manfred Hang Kuchen, el consultor Ignacio Bollero y los asociados Valentín Jalil y María Ruth Hang Kuchen.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a ALZ Nutrientes S.A., como emisor, a SBS Trading S.A. como organizador y colocador, a Cucchiara y Cía S.A. y SBT Valores S.A. como colocadores y a  y a Fiduciaria CFI S.A.U., en su carácter de fiduciario del “Fondo de Garantía CFI Fideicomiso” como entidad de garantía en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de US$900.000 a una tasa de interés fija del 8,75% nominal anual, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, con vencimiento el 22 de diciembre de 2027 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 22 de diciembre de 2025.

Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas por Fiduciaria CFI S.A.U., actuando como fiduciario del “Fondo de Garantía CFI Fideicomiso” en su carácter de Entidad de Garantía autorizada por la CNV.

ALZ Nutrientes es una empresa que se destaca en nutrición tanto animal como vegetal. En nutrición animal, se dedica a la elaboración de productos para el alimento de ganado vacuno en formato de dietas líquidas y en presentaciones húmedas en microsilos, mientras que en nutrición vegetal comercializa productos de producción propia y de terceros. De esta manera, la empresa es líder en venta de bioestimulantes en Argentina.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Carolina Mercero, Stefanía Lo Valvo y Tobías Bonamico.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Materia Hermanos S.A. como emisora (la “Emisora”), a Banco Supervielle S.A., Banco BBVA Argentina S.A. e InCapital S.A. en su carácter de organizadores y colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto con un valor nominal de $800.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 1,44%, con vencimiento el 22 de diciembre de 2027 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 22 de diciembre de 2025; y están garantizadas por Banco Supervielle S.A. y Banco BBVA Argentina S.A. en su carácter de entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Materia Hermanos S.A. es una empresa de origen familiar con más de 60 años de trayectoria en la industria oleoquímica, dedicada a la producción y comercialización de oleoquímicos y sus derivados. Fundada en 1957, la compañía se posiciona entre los referentes del sector, con estándares operativos alineados a normas internacionales de calidad y eficiencia. Su actividad se desarrolla principalmente en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, con presencia comercial en Córdoba, San Juan y Santa Fe, abasteciendo a diversas industrias con un portafolio consolidado de productos básicos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociados Teófilo Trusso y Ana Belén Heinrich.

DLA Piper Argentina asesoró a Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (en adelante,“Edemsa” o la “Emisora”) en la exitosa emisión y colocación de sus Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales, denominadas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa fija del 8,00% nominal anual, con vencimiento el 29 de noviembre de 2027, por un valor nominal de US$ 5.158.040, las cuales se emitieron como obligaciones negociables adicionales a la Clase 3 previamente emitida por la Emisora, totalizando así un valor nominal en circulación de US$ 33.578.943 bajo dicha clase, y de sus Obligaciones Negociables Simples Clase 7, denominadas, integradas y pagaderas en Pesos, a tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,50% nominal anual, con vencimiento el 18 de diciembre de 2026, por un valor nominal de $ 22.400.096.000 (en adelante, conjuntamente, las “Obligaciones Negociables”).

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Global Valores S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. en su carácter de organizadores y agentes colocadores, y a Banco Supervielle S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Invertironline S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., One618 Financial Services S.A.U. y PP Inversiones S.A., en su carácter de agentes colocadores (en adelante, los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) de la Emisora, por un monto máximo en circulación de hasta US$ 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se realizó como una reapertura de la emisión original de la Clase 3, logrando incrementar el monto total disponible en el mercado bajo dicha clase y reforzar la participación de Edemsa en el mercado de capitales local.

Las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses semestralmente, siendo la primera fecha el 29 de mayo de 2026.

Las Obligaciones Negociables Clase 7 se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses trimestralmente, siendo la primera fecha el 18 de marzo de 2026.

Edemsa destinará el producido neto proveniente de la emisión de las Obligaciones Negociables en proyectos de infraestructura, incluyendo, pero no limitándose al desarrollo e implementación del plan de inversiones, capital de trabajo y usos generales de la Emisora.

Asesores legales de Edemsa

DLA Piper Argentina asesoró a Edemsa en su carácter de emisor, a través de un equipo liderado por Marcelo Etchebarne, e integrado por el socio Alejandro Noblía, y los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo.

Asesoramiento legal interno de Edemsa

Andrés Aruani brindó asesoramiento legal interno a Edemsa, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne asesoró a los Colocadores a través de sus socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y sus asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

Asesores Financieros

Quantum Finanzas S.A.: Juan Bruno y Juan Martín Ormachea.
Apeiron Capital Markets S.A.: Tomás Rozemberg.

Nicholson y Cano asesoró legalmente a todas las partes en la constitución del Fideicomiso Financiero Inmobiliario LANDTOKEN I, su autorización de oferta pública (incluyendo la posibilidad de emitir Certificados de Participación Digitales) y de listado, y la emisión del primer tramo de certificados de participación –susceptibles de tener una representación adicional digital- por un valor nominal de U$S 4.777.518  (el “Fideicomiso”).

Del total emitido, Certificados de Participación por un valor nominal de U$S 2.192.500 fueron adjudicados al fideicomiso privado Landtoken I – fiduciario CFA Cía. Fiduciaria Americana S.A.- como contraprestación por la transferencia del dominio fiduciario de dos establecimientos rurales. Dichos Certificados de Participación serán distribuídos entre los inversores en el fideicomiso privado.

El contrato del Fideicomiso prevé un plazo inicial de 180 días contados desde la Fecha de Emisión para que resulten adquiridos Inmuebles Rurales por un valor de adquisición equivalente al menos al 75 % del patrimonio neto del Fideicomiso (tal resultado el “Monto Mínimo de Inversión Real”).

“Inmuebles Rurales”: son los campos o fracciones de campos situados en Argentina y aptos para la Explotación Productiva, que seleccione el Administrador Inmobiliario y sean incorporados al Fideicomiso, que se vincularán a determinadas Condiciones de Arrendamiento.

“Explotación Productiva”: es la gestión que realizarán los Arrendatarios sobre cada Inmueble Rural que se incorpore a un Fideicomiso como Bien Fideicomitido, consistente en los trabajos y actividades propios de la agricultura, la ganadería o la silvicultura, de conformidad con los Contratos de Arrendamiento que celebren con el Fiduciario.

Allaria Fiduciaria S.A. intervino como fiduciario y Allaria S.A. como organizador y colocador principal, conjuntamente con Adcap Securities Argentina S.A., Cohen S.A., Bull Market Brokers S.A., Invertir en Bolsa S.A., Negocios de Granos S.A. y Comafi Bursátil S.A. como sub-colocadores.

Landtken S.A. actúa como Administrador Inmobiliario.

Hasta la totalidad de los Certificados de Participación emitidos podrán tener en forma adicional una representación digital mediante el uso de tecnología de registros distribuidos, para su negociación en plataformas digitales o aplicaciones móviles (los “CP Digitales”), tratándose éste del primer fideicomiso cuyos valores fiduciarios son susceptibles de tokenización.

La generadora de los CP Digitales es la firma Tech Demeter S.A., que opera bajo el nombre comercial ”Justoken”.

El Titular registral de los CP Digitales es Allaria Fiduciaria S.A., y el Agente Depositante de los CP Digitales en Caja de Valores S.A. Allaria S.A.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro, con intervención de Teresa de Kemmeter y Jesica Pabstleben.

Holland & Knight y Bruchou & Funes de Rioja trabajaron juntos en un financiamiento otorgado por BID Invest, con la participación de otras entidades, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (“Banco Galicia”), por un monto que podría alcanzar aproximadamente USD300.000.000, de los cuales, el tramo “A” de hasta USD150.000.000 será financiado por BID Invest y el tramo “B” de hasta USD150.000.000 será financiado con la participación de inversionistas institucionales y préstamos paralelos.

Dicho financiamiento permitirá a Banco Galicia utilizar los fondos para ampliar el acceso al financiamiento de las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) y para proyectos sostenibles en Argentina.

Holland & Knight a través de un equipo conformado por el socio Stephen Double, los asociados Nicolas Usandivaras y Maria De Bedout y el asociado internacional Luciano Zanutto.

Bruchou & Funes de Rioja a través de la socia Analía Battaglia y el asociado Sebastián Pereyra Pagiari.

La asesora in-house de BID Invest fue María Lucía Abreu.

Las asesoras in-house de Banco Galicia fueron Fiorella Ascenso Sanabria y Martina del Carril.

La Provincia de Santa Fe emitió exitosamente el 11 de diciembre de 2025 títulos de deuda por un valor nominal de USD 800.000.00 con vencimiento en 2034 (los “Títulos de Deuda”). Los Títulos de Deuda devengan intereses a una tasa de 8,100% nominal anual, son pagaderos semestralmente, y el capital resulta pagadero en cuatro cuotas anuales.

Los fondos netos obtenidos por la colocación de los Títulos de Deuda serán destinados a financiar proyectos de obra pública relativos a infraestructura productiva, social y de seguridad pública.

La emisión de los Títulos de Deuda representa el regreso de la Provincia al mercado de capitales internacional luego de la emisión internacional de 2017.

Santander US Capital Markets LLC y J.P. Morgan Securities LLC. actuaron como compradores iniciales.

Banco Santander Argentina S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Facimex Valores S.A., One618 Financial Services S.A.U., Rosario Valores S.A., StoneX Securities S.A. y Puente Hnos. S.A. actuaron como agentes colocadores locales.

DLA Piper actuó como asesor legal de la Provincia bajo el derecho de Nueva York y argentino. El equipo estuvo conformado por los socios Joshua Kaufman y Marcelo Etchebarne, of counsel Nicolás Teijeiro y la asociada Daiana Suk (derecho de Nueva York); y por el socio Justo Segura y los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo (derecho argentino).

A&O Shearman actuó como asesor legal bajo el derecho de Nueva York de los compradores iniciales. El equipo estuvo conformado por el socio Alejandro Gordano, el asociado Gonzalo Robles, y los visiting attorneys Moises Gonzalez Arroyo y Teresa Zuniga.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal de los compradores iniciales y de los agentes colocadores locales bajo derecho argentino. El equipo estuvo conformado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Ramón Augusto Poliche, , Victoria Negro y Lucila Larrea.

Jones Walker actuó como asesor legal del Trustee a través del socio Scott Zander.

Marval O’Farrell Mairal brindó asesoramiento en la constitución de un nuevo programa global de valores fiduciarios. La creación del Programa Global de Valores Fiduciarios “AMINT-SUPRESTAMO” por un monto total de hasta V/N U$S 20.000.000 (Dólares Estadounidenses veinte millones) (o su equivalente en otras monedas y/o unidades valor) fue autorizada por el Directorio de la Comisión Nacional de Valores el 12 de noviembre de 2025 y sus condicionamientos fueron levantados por la Gerencia de Fideicomisos Financieros en fecha 2 de diciembre de 2025.

Participan del Programa TMF Trust Company (Argentina) S.A., en carácter de fiduciario, Asociación Mutual Integral de Consumos y Servicios, en carácter de fiduciante y Suprestamo S.A., también en carácter de fiduciante.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como asesor legal de Asociación Mutual Integral de Consumos y Servicios y de Suprestamo S.A. a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi.