y a los agentes colocadores en la emisión del fideicomiso financiero Cuotas Cencosud Serie LI dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie LI” Clases A y B, por un monto total de $ 18.689.556.642 (Pesos dieciocho mil seiscientos ochenta y nueve millones quinientos cincuenta y seis mil seiscientos cuarenta y dos), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie LI” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

El Suplemento de Prospecto de la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie LI fue publicado en fecha 25 de noviembre de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 28 de noviembre de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia: María Gabriela Grigioni, asociadas: María Sol Martínez y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk.

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno.

El estudio Marval O’Farrell Mairal asesoró a IFCO Systems Argentina SA en la transacción mediante la cual la compañía adquirió determinados activos pertenecientes a Argen-Pool Systems SA, como parte del proceso de expansión y optimización de sus operaciones en el país.

La operación se perfeccionó el 15 de noviembre de 2025.  Las partes acordaron que la puesta en operación de los activos adquiridos se llevará a cabo de acuerdo con los procedimientos establecidos contractualmente y sujeta a los plazos operativos previstos entre IFCO Argentina y Argen-Pool.

La transacción se enmarca en la estrategia de IFCO Argentina de ampliar su infraestructura operativa y fortalecer su posición en el mercado local a través de la incorporación de activos clave utilizados en la provisión de soluciones logísticas y de pooling.

El equipo de Marval O’Farrell Mairal que participó en la transacción estuvo integrado por Gabriel Matarasso, Candela Di Cuffa y Agustín Ponti, quienes asesoraron a IFCO Argentina en la estructuración, documentación y negociación de los términos del acuerdo.

TCA Tanoira Cassagne (“TCA”) asesoró a Nuevo Banco del Chaco S.A. (“NBCH”), en la creación del programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en cuotas sociales) por un monto máximo en circulación en cualquier momento de hasta U$S75.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida) (el “Programa”), cuya autorización fue otorgada por la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) el día 19 de noviembre de 2025.

NBCH es una sociedad anónima constituida en la ciudad de Resistencia, Provincia del Chaco, autorizada por el BCRA para operar como banco comercial y actúa, por mandato legal, con carácter exclusivo como agente financiero, pagador, recaudador y depositario de los fondos y valores de la Provincia del Chaco.

El Banco opera bajo un modelo de banca universal de alcance regional, brindando servicios a individuos, empresas y organismos públicos, con especial foco en la inclusión financiera, la modernización de servicios y el acompañamiento al desarrollo productivo de la provincia.

Asesores in-house: Darío Rubén Ríos y Analía Verónica Leyes.

Asesores Legales de la Transacción: TCA a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Jaime Uranga; y Asociados: Juan Manuel Simó y Florencia Ramos Frean.

Nicholson y Cano Abogados asesoró legalmente en la constitución del Fideicomiso Financiero MEGABONO 339 y la emisión de valores de deuda fiduciaria por un valor nominal de $ 15.895.180.401.

ELECTRÓNICA MEGATONE, fiduciante bajo el Fideicomiso, obtuvo financiamiento mediante la titulización de créditos para la financiación de consumos y préstamos personales en pesos.

La emisión del presente Fideicomiso se realizó bajo el régimen de oferta pública con autorización automática de emisiones frecuentes, por un valor nominal de $ 15.895.180.401, y comprende la emisión Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un V/N de $ 15.720.508.089 y los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un V/N de $ 174.672.312.

TMF Trust Company (Argentina) S.A. intervino como fiduciario, StoneX Securities S.A. y Banco Macro S.A. como organizadores, First Corporate Finance Advisors S.A. como asesor financiero, y Banco de Valores S.A., StoneX Securities S.A. y Macro Securities S.A.U. como colocadores.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro, con la intervención de Teresa de Kemmeter y Jesica Pabstleben. 

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor jurídico en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XIV en el marco del Programa Elebar, por un monto total de V/N ARS 2.723.622.000.

La emisión se realizó el 20 de noviembre de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.189.819.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 380.488.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 153.315.000.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 13 de noviembre de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA, agente de calificación de riesgo, como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SAU, Banco CMF SA, Banco Mariva SA y Adcap Securities Argentina SA, como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor jurídico del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) como emisor y agente colocador, en la emisión de las obligaciones negociables clase IV, denominadas y pagaderas en pesos, con vencimiento el 28 de noviembre de 2026, por un monto total de $ 48.759.644.000, emitidas a una tasa de interés variable determinada por la tasa TAMAR Privada más un margen de corte del 3,50% (las “Obligaciones Negociables”).

ICBC, fiel a su compromiso y filosofía de desarrollar productos y servicios financieros diferenciados y de alta calidad, desarrolla una operatoria bancaria integral y brinda una amplia gama de servicios en banca minorista, banca de inversión, tesorería y banca corporativa.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz; y Asociados: Carolina Mercero y Florencia Ramos Frean.

Asesores Legales Internos de Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U.: Tomás Eduardo Koch, Sonia Lannutti y Juan Cruz Gonzalez Groppo.

El 14 de noviembre de 2025, Pampa Energía S.A. (“Pampa”), compañía líder en el mercado de energía, gas y petróleo, emitió en el mercado local e internacional de capitales sus obligaciones negociables clase 26 denominadas en Dólares Estadounidenses, por un valor nominal de US$450.000.000, las cuales se encuentran regidas bajo la Ley de Nueva York, a una tasa de interés fija de 7,750% nominal anual y con vencimiento el 14 de noviembre de 2037 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) y/o de obligaciones negociables convertibles en acciones por hasta US$2.100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

La operación fue realizada de conformidad con la Regla 144A y la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidenses.

Las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.

Pampa destinará el producido neto proveniente de la colocación de las Obligaciones Negociables, de acuerdo con los requerimientos establecidos en el artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y otras normas argentinas aplicables, para fines corporativos en general, incluyendo sin limitación gastos de capital, inversiones, cualquier adquisición o integración de capital de trabajo ubicado en Argentina, inversiones en activos fijos en Argentina, la adquisición de participaciones en compañías o negocios ubicados en Argentina, y/o la refinanciación y/o rescate de pasivos, incluyendo el potencial rescate de sus obligaciones negociables clase 9 con vencimiento en 2026 en circulación a la fecha.

Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y Balanz Capital UK LLP  actuaron como compradores iniciales llevando adelante la colocación internacional de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores Internacionales”) y Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. actuaron como colocadores locales de las Obligaciones Negociables (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia en el marco del contrato de fideicomiso (o Indenture) suscripto con Pampa y con Banco Santander Argentina S.A., este último en su carácter de Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro y Agente de Transferencia en Argentina y Agente de Pago en Argentina.

Asesores Legales de Pampa:

Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán se desempeñó como asesor local de Pampa, con el equipo liderado por el socio Roberto Lizondo y los asociados Natalia Ostropolsky, Rodrigo Durán Libaak, Valentina Buschiazzo Ripa y Paloma Payares.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP se desempeñó como asesor legal de Pampa en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez, y los asociados Alejandro Martínez-Inzunza y Amanda Pareja Villegas.

Asesores Internos de Pampa:

Pampa fue asesorada por su equipo in-house conformado por Adolfo Zuberbuhler, Debora Tortosa Chavez, Julieta Castagna, Constanza Gulo y Matías Alejandro Butti, como asesores financieros internos de Pampa y María Agustina Montes, Maite Zornoza, Juan Manuel Recio y Camila Mindlin como abogados internos.

Asesores Legales de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales:

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y de los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por los socios José María Bazan y Leandro E. Belusci, y los asociados Juan María Rosatto y Victoria Negro.

Davis Polk & Wardwell LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Maurice Blanco, el consejero Drew Glover y el asociado Diego Rodriguez.

Asesores Legales del Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia:

Emmet, Marvin & Martin, LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia, con el equipo liderado por el socio Matthew W. Peetz y el asociado Evan O’Connor.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Grúas San Blas S.A. (“Grúas San Blas”) como emisora y a Banco Supervielle S.A., Banco Hipotecario S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. y Banco Mariva S.A. como organizadores y colocadores (los “Colocadores”) en la emisión de las obligaciones negociables serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $4.700.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), denominadas, integradas y pagaderas en pesos, con vencimiento el 28 de noviembre de 2027 y a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 3,90%. Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 28 de noviembre de 2025.

Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas por Banco Supervielle S.A., Banco Mariva S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. y Banco Hipotecario S.A. en su carácter de Entidades de Garantías autorizadas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

Grúas San Blas es una empresa argentina que se dedica a la importación y distribución de maquinaria para la industria, construcción, oil&gas, minería y agro, bajo las modalidades de venta y alquiler.

Asesores Legales de la Transacción

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y Asociadas Carolina Mercero y Stefania Lo Valvo.

TCA Tanoira Cassagne asesora al Business Angels Club de los Antiguos Alumnos del IAE en la estructuración de su portafolio de inversiones durante el 2025 en startups de LATAM.

TCA Tanoira Cassagne asesoró legalmente a Business Angels Club de los Antiguos Alumnos del IAE en la estructuración y ejecución de las inversiones de su portafolio de inversiones durante el 2025, participando en rondas de financiamiento de startups latinoamericanas mediante la emisión de SAFEs.

Fundado en 2005, el Business Angels Club de los Antiguos Alumnos del IAE es una iniciativa pionera en Argentina impulsada por Emprende IAE y graduados del IAE Business School. Su objetivo es fortalecer el vínculo entre la comunidad Alumni y la institución, promover el networking, potenciar el desarrollo profesional continuo y generar oportunidades de colaboración.

Con 20 años de trayectoria, el Club se consolidó como un espacio de referencia para inversores ángeles —Alumni y externos— interesados en acompañar startups innovadoras y de alto potencial, contribuyendo al crecimiento del ecosistema emprendedor de la región.

• WeCircular: Optimiza la gestión de residuos mediante soluciones tecnológicas que digitalizan procesos, mejoran la trazabilidad y habilitan decisiones operativas basadas en datos para empresas e industrias.
• Librodepases: Integra herramientas digitales para profesionalizar la gestión deportiva, facilitando la vinculación entre clubes, jugadores y representantes e impulsando procesos más transparentes y eficientes dentro del ecosistema.
• Dynami: Aplica tecnología de medición y análisis avanzado para evaluar fuerza, rendimiento y parámetros clave del entrenamiento, permitiendo optimizar la preparación física de atletas y organizaciones deportivas.
• Teramot: Implementa soluciones tecnológicas orientadas al sector inmobiliario para agilizar procesos, mejorar la interacción entre actores del mercado y aportar mayor eficiencia en la gestión de operaciones..

En este caso, la inversión se realizó en conjunto con ADDventure, fondo que impulsa compañías de alto crecimiento mediante capital, mentoría y acompañamiento de expertos vinculados al IAE Business School.

Todas las operaciones fueron estructuradas y ejecutadas con el asesoramiento de TCA Tanoira Cassagne, a través de su área de Nuevos Negocios, Innovación y Transformación Digital. El equipo participó activamente en cada etapa del proceso, desde el análisis inicial hasta el cierre legal de cada operación.

Socios: Manuel Tanoira & Dolores Nazar.

Asociados: María Pia Chiocci, Delfina Bianco & Agustina Serra Estrada.

Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (Edenor S.A.), la mayor distribuidora de electricidad de Argentina, emitió Obligaciones Negociables Clase 7 Adicionales denominadas y pagaderas en dólares, a tasa del 9,75% nominal anual y con vencimiento el 24 de octubre de 2030 (las “Obligaciones Negociables Adicionales”), en el marco de su programa global de emisión por hasta US$ 750 millones (o su equivalente en otras monedas) aprobado por la Comisión Nacional de Valores.

La emisión de las Obligaciones Negociables Adicionales se realizó conforme a la Regla 144A y a la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y se estructuró bajo una segunda enmienda al indenture de fecha 24 de octubre de 2024, tal como fuera enmendado y suplementado, en el marco de una ampliación de las Obligaciones Negociables Clase 7 Iniciales, emitidas el 24 y el 25 de octubre de 2024.

La emisión de las Obligaciones Negociables Adicionales se realizó por un monto de V/N US$ 201.210.714, ascendiendo en consecuencia el valor nominal total de las Obligaciones Negociables Clase 7 en circulación a US$ 385.000.000.

Las Obligaciones Negociables Adicionales cotizan en Listado Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo, Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y A3 Mercados S.A.

BofA Securities, Inc; Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch, y UBS Securities LLC. actuaron como Coordinadores Globales y Colocadores Internacionales Conjuntos y Latin Securities S.A. como Colocador Internacional Conjunto, en el marco de la emisión de las Obligaciones Negociables Adicionales (en conjunto, los “Colocadores Internacionales”). Global Valores S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Mariva S.A. y Latin Securities S.A. actuaron como colocadores locales (en conjunto, los “Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia en el marco del indenture (conforme fuera complementado de tiempo en tiempo) suscripto con Edenor y con Banco de Valores S.A, este último en su carácter de Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro, Agente de Transferencia y Agente de Pago en Argentina.

Asesores legales de Edenor bajo derecho de Estados Unidos

DLA Piper Argentina, a través de su New York Desk, se desempeñó como asesor legal de Edenor, bajo ley de Estados Unidos, con un equipo conformado por su managing partner Marcelo Etchebarne, Joshua A. Kaufman socio de DLA Piper US, el socio Joaquín Eppens Echagüe, y la asociada Daiana Suk. Asimismo, el equipo contó con el apoyo de Nicolas Teijeiro, abogado Of Counsel.

Asesores legales de Edenor bajo derecho argentino

DLA Piper Argentina se desempeñó como asesor legal de Edenor, bajo ley argentina, con un equipo conformado por su socio Alejandro Noblía, y el asociado Federico Vieyra.

Asesoramiento legal interno de Edenor

La Directora de Asuntos Legales y Regulatorios María José Pérez Van Morlegan, el Gerente de Asesoría Legal Federico Ponelli, la abogada Senior Sabrina Belén Hernández, y el abogado Marcos Mogni brindaron asesoramiento legal interno a Edenor, en su carácter de emisora.

Asesores legales de los Colocadores Internacionales y los Colocadores Locales bajo derecho de Estados Unidos

Clifford Chance US LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y de los Colocadores Locales, bajo ley de Estados Unidos, con un equipo liderado por el socio Hugo F. Triaca y conformado por los asociados David Rondon, Cristian Ragucci y Juan Andrés Bosch.

Asesores legales de los Colocadores Internacionales y los Colocadores Locales bajo derecho argentino

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal de los Colocadores Internacionales y de los Colocadores Locales, bajo ley argentina, con un equipo liderado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Juan María Rosatto, Facundo Suárez Loñ, y Teo Panich.

Asesores Legales del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia

Reed Smith LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia, con el equipo liderado por el socio Adam Solowsky.