Transacciones

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor legal en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XVII, en el marco del Programa “Elebar”, por un monto total de V/N ARS 7.096.904.000, siendo esta la primera emisión realizada bajo el régimen de oferta pública con autorización automática de Emisiones Frecuentes.

La emisión se realizó el 20 de agosto de 2026 e incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 5.943.101.000 valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 881.609.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 272.194.000.

La oferta pública de los valores fiduciarios obtuvo la autorización automática de la CNV con fecha 13 de agosto de 2026, sin revisión previa por parte de dicho organismo. Los valores fiduciarios se negocian en A3 Mercados S.A. y listan en Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA, agente de calificación de riesgo como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “Bsf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica S.A. actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro. Banco de Valores S.A. actuó como fiduciario, organizador y colocador. Provincia Bursátil S.A., First Capital Markets S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco Mariva S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor legal del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza, Pedro María Azumendi y Felicitas María Bereterbide.

El 5 de agosto de 2026, RAGHSA S.A., una compañía líder en el desarrollo inmobiliario en Argentina y en los Estados Unidos, ofreció canjear la totalidad de sus Obligaciones Negociables en circulación por US$56.777.276 con tasa del 8,25% con vencimiento en 2030, por nuevas Obligaciones Negociables con tasa del 7,95% con vencimiento en 2036. La transacción culminó el 20 de agosto de 2026 y las nuevas Obligaciones Negociables fueron emitidas el 25 de agosto de 2026. Aproximadamente US$50,5 millones, que representan aproximadamente el 89,02% de las Obligaciones Negociables en circulación, fueron canjeadas por nuevas Obligaciones Negociables en los términos de la Oferta de Canje.

Balanz Capital Valores S.A.U. actuó como organizador local del canje; The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Co-Registrador, Agente de Pago Principal y Agente de Transferencia; Banco de Valores S.A. actuó como Representante del Fiduciario en Argentina; Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial Valores S.A. actuaron como agentes de canje y Sodali & Co. actuó como agente de información y de canje.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal bajo ley local de RAGHSA, a través de su equipo liderado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Sebastián Pereyra Pagiari y Gonzalo Javier Vilariño.

El asesoramiento legal interno de RAGHSA S.A. estuvo a cargo de Juan Pablo Morad y Coral Villaplana Bloise.

Nicolás Teijeiro (Next Legal) asesoró a la Compañía y a BCP Securities, Inc. (en su carácter de Organizador del Canje) en cuestiones societarias y de títulos valores de los Estados Unidos.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Entre S.R.L. como emisora (la “Emisora”) y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A. y Banco Mariva S.A. en sus roles de organizadores, colocadores y entidades de garantía y a SBS Trading S.A. en su rol de organizador y colocador, en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $1.000.000.000, con vencimiento el 28 de agosto de 2028, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -1,51%; emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto de la Comisión Nacional de Valores (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco Supervielle S.A. y Banco Mariva S.A., como entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Entre S.R.L. es una empresa con más de 60 años de trayectoria dedicada a la gestión integral de residuos sólidos, con operaciones en las ciudades de San Nicolás de los Arroyos, Zárate y Pergamino, además de brindar servicios a empresas privadas. Su actividad comprende la recolección, tratamiento y disposición final de residuos sólidos urbanos, bajo estándares internacionales de calidad, gestión ambiental y seguridad y salud en el trabajo.

Desde 1996, la compañía opera un complejo ambiental en San Nicolás, habilitado para la disposición de residuos sólidos urbanos y asimilables a domiciliarios provenientes de industrias de la zona. El complejo cuenta, además, con una planta de selección de materiales reciclables y una planta de tratamiento de líquidos lixiviados, reflejando el compromiso de Entre SRL con la mejora continua, la sustentabilidad y la responsabilidad social y ambiental.

Asesores Legales de la Emisora: Cerolini & Ferrari Abogados a través de su equipo integrado por sus Socios Agustín Cerolini y Martín Chindamo y sus Asociados Valentina Circolone, Tomas Mingrone y Marcos Mc Lean.

Asesores Legales de los Organizadores, Colocadores y Entidades de Garantía: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y Asociados Juan Manuel Simó y Camila Groshaus.

Marval O’Farrell Mairal asesoró a Ángel Estrada y Compañía S.A. (“AESA”) en la prórroga por cinco años de su Programa de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta US$30.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

En virtud de esta prórroga, AESA extendió por cinco años, a partir de junio de 2026, la vigencia del Programa, manteniendo disponible esta herramienta de financiamiento para continuar realizando emisiones de obligaciones negociables en el mercado de capitales.

La operación fue instrumentada bajo el nuevo régimen de autorización automática implementado por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), en virtud del cual la prórroga del Programa y la actualización de su prospecto no estuvieron sujetas a aprobación ni pronunciamiento previo por parte de dicho organismo.

Este asesoramiento refleja la participación de Marval O’Farrell Mairal en la implementación de las nuevas herramientas regulatorias del mercado de capitales argentino y su acompañamiento a emisores en la adopción de los regímenes recientemente incorporados por la CNV.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como asesor legal de Ángel Estrada y Compañía S.A., a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza, Pedro María Azumendi y Felicitas María Bereterbide.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) como emisor, y colocador, y a Balanz Capital Valores S.A.U., Allaria S.A., Buenos Aires Valores S.A., y  Cucchiara y Cía. S.A. como Co-Colocadores en la emisión de: (i) las obligaciones negociables Clase VIII denominadas y pagaderas en pesos, con vencimiento el 28 de agosto de 2027, por un monto total de $ 21.873.928.787, emitidas a una tasa de interés variable determinada por la tasa TAMAR Privada más un margen aplicable del 3,50%; y (ii) las obligaciones negociables clase IX, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en la República Argentina (dólar mep), con vencimiento el 28 de agosto de 2027, por un monto total de US$ 42.347.370, emitidas a una tasa de interés nominal anual fija del 3,50%.

ICBC, fiel a su compromiso y filosofía de desarrollar productos y servicios financieros diferenciados y de alta calidad, desarrolla una operatoria bancaria integral y brinda una amplia gama de servicios en banca minorista, banca de inversión, tesorería y banca corporativa.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz; y Asociados: Juan Manuel Simó, Florencia Ramos Frean y Mario Ignacio Larreguy Revol.

Asesores Legales Internos de Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U.: Tomas Eduardo Koch, Sonia Lannutti y Juan Cruz Gonzalez Groppo.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Demagro S.R.L. (la "Emisora"), en su carácter de emisor, y Fretes & Grinenco y Asociados asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. en su carácter de organizador, colocador y entidad de garantía, en la emisión de las Obligaciones Negociables PyME CNV Garantizada Serie I Clase I (las “Obligaciones Negociables Serie I Clase I”) y las Obligaciones Negociables Serie I Clase II (las “Obligaciones Negociables Serie I Clase II” y en conjunto con las Obligaciones Negociables Serie I Clase I, las "Obligaciones Negociables"), emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto de la Comisión Nacional de Valores, por un valor nominal en conjunto de hasta $1.000.000.000.

Las Obligaciones Negociables Serie I Clase I fueron emitidas el 27 de agosto de 2026 por un valor nominal de $727.176.437, con vencimiento en agosto de 2028, a una tasa variable con un margen de corte del -0,50%; y las Obligaciones Negociables Serie I Clase II por un valor nominal de US$181.816, con vencimiento en agosto de 2028, a una tasa de interés de 9,50%.

Las Obligaciones Negociables están garantizadas por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. por hasta $1.000.000.000, como Entidad de Garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores, de acuerdo con el certificado de garantía otorgado.

La oferta de las Obligaciones Negociables fue dirigida al público en general y han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA) y para su negociación en A3 Mercados S.A. (A3).

La Emisora es un concesionario oficial de la marca New Holland con más de 30 años de trayectoria en el sector agropecuario, con casa central en la ciudad de Arequito, Provincia de Santa Fe, y sucursales en Sinsacate (Provincia de Córdoba), Quimilí (Provincia de Santiago del Estero), Charata (Provincia del Chaco) y Mendoza. Se dedica a la comercialización de maquinaria agrícola —tractores, cosechadoras, sembradoras, pulverizadoras, empacadoras y otros implementos—, repuestos y accesorios, así como a la provisión de soluciones de agricultura de precisión, incluyendo la venta, instalación, configuración y soporte de tecnologías de guiado y conectividad para equipos agrícolas.

Asesores legales externos de la Emisora

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Asesores legales externos de los organizadores, colocadores y entidades de garantía

Fretes & Grinenco Abogados

Socio Nicolas Grinenco.

Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Club Atlético River Plate Asociación Civil ("CARP" o el "Club") en su carácter de prestatario, por otro lado, un equipo de Beccar Varela asesoró a Corporación Andina de Fomento ("CAF") y a Inter-American Investment Corporation ("IDB Invest", y junto con CAF, los "Prestamistas"), y otro a Banco Comafi S.A., en su carácter de fiduciario y agente de la garantía, en el otorgamiento de un préstamo sindicado por un valor total de USD 100.000.000.

La estructura del préstamo comprende: (i) un préstamo de IDB Invest por hasta US$50 millones; y (ii) un préstamo de CAF por hasta US$50 millones. El esquema de cofinanciamiento entre CAF y BID Invest refleja la apuesta de ambos organismos por movilizar recursos de manera conjunta para potenciar la infraestructura de la región.

Respecto de IDB Invest, los fondos del préstamo se destinarán: (i) a la refinanciación de financiamiento puente utilizado para la construcción del nuevo edificio escolar y de Casa River (la residencia juvenil y centro de desarrollo), así como (ii) a financiar la construcción de mejoras en el estadio, incluyendo, entre otras, la extensión de la vida útil de la instalación, la mejora de la acústica, el aumento de la capacidad a 100.000 espectadores y la instalación de un techo parcial para mejorar la experiencia de asistencia.

Por el lado de CAF, los recursos se orientan principalmente al componente de la cubierta del estadio. Al actuar como aislante térmico, el techo reducirá la radiación solar directa sobre las instalaciones y, con ello, la demanda energética del sistema de climatización, mejorando la eficiencia energética del recinto y disminuyendo su consumo.

Con más de 350.000 socios, CARP es uno de los clubes deportivos con mayor cantidad de miembros a nivel mundial, siendo ampliamente reconocido por su departamento de fútbol profesional. El Club permite la práctica de 20 deportes federados, organiza actividades recreativas para la comunidad y gestiona su propia escuela con más de 1.700 estudiantes por año, que abarca desde la primera infancia hasta la educación superior, combinando excelencia académica y formación deportiva.

El préstamo se encuentra respaldado por una estructura de garantías compleja, que comprende la cesión fiduciaria de diversos flujos y derechos de cobro del Club.

En el marco de la operación, el Equipo de Infraestructura de Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a CARP en los principales acuerdos vinculados a la ejecución del proyecto. Dicho asesoramiento comprendió el proceso licitatorio llevado adelante por el Club para la selección del contratista, incluyendo la preparación y revisión de los pliegos de bases y condiciones conforme a los cuales compitieron reconocidas empresas constructoras locales e internacionales, así como el posterior contrato de construcción bajo la modalidad EPC (engineering, procurement and construction) celebrado con Grupo ENG S.A., adjudicataria de la obra, para la ejecución de la ampliación y el techado del estadio. Asimismo, el equipo asesoró a CARP en el contrato de monitoreo técnico de las obras celebrado con SBP (Schlaich Bergermann Partner), firma de ingeniería alemana especializada en el diseño y supervisión de estructuras de gran escala, incluyendo cubiertas de estadios como el Tottenham Hotspur Stadium y el Santiago Bernabéu.

Asesores legales de los Prestamistas (CAF e IDB Invest):

Beccar Varela actuó como asesor legal local de los Prestamistas, a través del equipo conformado por el socio Pablo Torretta y los asociados Fermín González Argüello y Mateo Botana.

Clifford Chance US LLP actuó como asesor legal internacional de los Prestamistas, a través del equipo conformado por el socio Fabricio Longhin y los asociados Alejandro Leon, Douglas Mulliken, Daniela Hernández y Genevieve McCarthy.

Asesores legales internos de IDB Invest: Diego Noseda.

Asesores legales internos de CAF: Javier Gonzalez.

Asesores de Banco Comafi S.A., en su carácter de fiduciario y agente de la garantía:

Beccar Varela actuó como asesor legal de Banco Comafi, a través del equipo conformado por la socia Luciana Denegri y los asociados María Victoria Pavani y Julián Ojeda.

Asesores legales del Club Atlético River Plate:

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local del Club Atlético River Plate, a través de los siguientes equipos:

• Equipo de Derecho Bancario y Mercado de Capitales: socio Francisco Molina Portela y asociado Manuel Camblong.
• Equipo de Infraestructura: socio Javier Constanzó y asociadas Milagros Piñeiro y Sol Villegas Leiva.
• Equipo de Derecho Corporativo: Federico M. Salim.

Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP actuó como asesor legal internacional del Club Atlético River Plate, a través del equipo integrado por los socios Alejandro Gonzalez Lazzeri y Nicolas Perez Sierra y el asociado Rodrigo Carmona.

Asesores legales internos del Club Atlético River Plate: Julio Peña, Virginia Guillamondegui y Cecilia Martínez Conti.

Marval O’Farrell Mairal brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

El Estudio actuó una vez más como asesor legal en la emisión de la quincuagésima tercera serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. La Serie LIII constituyó la segunda emisión realizada bajo el Programa en acceder al Régimen de Autorización Automática para Emisores Frecuentes, obteniendo la autorización de oferta pública sin requerir la aprobación previa de la Comisión Nacional de Valores.

El monto de la emisión alcanzó un total de V/N $ 115.955.072.694 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100% digitales. La emisión se realizó el 14 de agosto de 2026 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N $ 99.605.407.444 y certificados de participación por V/N $ 16.349.665.250.

MercadoLibre S.R.L., empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia S.A. actuó como fiduciario, organizador y colocador, y Allaria S.A., como sub-colocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito LIII consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100% digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados S.A. y listan en Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor legal en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con sus asociados Lautaro Penza, Pedro María Azumendi y Felicitas María Bereterbide. Paulina Rossi actuó como asesora legal interna de MercadoLibre.

Marval O’Farrell Mairal asesoró a los agentes colocadores en la emisión de las obligaciones negociables Clase III, Clase IV y Clase V de Banco de la Provincia de Córdoba S.A., realizada en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta US$100 millones (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

La transacción comprendió la emisión de obligaciones negociables denominadas en pesos, dólares estadounidenses y UVA, por valores nominales de $11.000 millones, US$20 millones y UVA 34.387.337, respectivamente. Banco de la Provincia de Córdoba S.A. actuó como emisor, organizador, agente de liquidación y colocador principal, mientras que Becerra Bursátil S.A., SyC Inversiones S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A.U., Puente Hnos. S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Cocos Capital S.A., Invertir Online S.A.U., Allaria S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco Patagonia S.A. y Facimex Valores S.A. participaron como agentes colocadores. Los fondos obtenidos serán destinados a capital de trabajo, inversiones en activos físicos ubicados en la Argentina, aportes de capital en sociedades, refinanciación de pasivos y otorgamiento de préstamos.

El equipo de Marval O’Farrell Mairal fue liderado por el socio Sergio Tálamo, con la participación de los asociados Martín Iván Lanús, Lautaro Penza, Pedro María Azumendi y Felicitas María Bereterbide.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal del emisor.

Marval asesoró a Danone, una compañía líder mundial en alimentos y bebidas, en la implementación de su joint venture estratégico con Arcor S.A.I.C., una de las principales empresas argentinas de alimentos, con el objetivo de crear una compañía láctea líder en la Argentina.

Tras el cumplimiento de las condiciones previas aplicables a la operación, la reorganización y demás transacciones mediante las cuales se implementó el joint venture se hizo efectiva el 1 de agosto de 2026. 

Como paso previo, la operación incluyó la adquisición conjunta de la participación de control remanente en Mastellone Hermanos S.A. y culminó con la integración de las participaciones existentes de Danone y Arcor en dos actores clave del sector lácteo: Danone Argentina S.A., principalmente enfocada en el negocio de yogures, ciertos quesos y postres, y Mastellone Hermanos S.A., principalmente dedicada al segmento lácteo. Estas compañías son titulares de marcas emblemáticas como La Serenísima y Ser, entre otras.

La fecha efectiva de la reorganización marca la concreción de una operación estratégica de gran relevancia para el mercado argentino, que involucró un proceso complejo y multidisciplinario.

 Por parte de Danone, el proceso fue llevado adelante por su equipo interno de M&A, liderado por Daniela Dalton y con la participación de Antoine Belzanne, junto con su equipo legal interno de M&A, encabezado por Samantha Loh y con el apoyo de Adrien Levallois.

 Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal de Danone a través de un equipo liderado por su práctica de M&A, integrado por las socias Bárbara Ramperti y María Laura Bolatti Cristofaro, y las asociadas Agustina María Giordano, Martina Pagani, María de las Mercedes Lamela, María Virginia Canzonieri, María Victoria Gonzalez, Mariangeles Sanz y Julieta Salguero.

 La firma contó, además, con la participación del equipo de Defensa de la Competencia, integrado por Santiago del Rio, Brenda Madonna Ackermann, Agustina Caridi y Romina Micaela Martin.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal externo de Arcor a través de un equipo liderado por los socios de M&A (Mariano Luchetti) y Societario (Florencia Angelico), junto con los asociados María Gulias, Santiago Cleti García, Delfina Necol, Agustina Lanús de la Serna, Milagros Marini y Milagros Varona. Contó, además, con la participación del equipo de Defensa de la Competencia, a través del socio Gabriel Lozano.

 En relación con los aspectos de defensa de la competencia aplicables a cada jurisdicción, Danone y Arcor contaron con el asesoramiento en Uruguay de Guyer & Regules, a través de un equipo integrado por Juan Manuel Mercant y Renato Guerrieri, en Brasil, por BMA – Barbosa, Müssnich, Aragão, a través de un equipo integrado por Bárbara Rosenberg y Camilla Paoletti y, en Paraguay, por Ferrere, a través de un equipo integrado por Verónica Franco y Fernanda Benitez.

 F&G Finanzas & Gestión actuó como asesor financiero de Danone a través de un equipo liderado por Patricio Rotman y Alberto Lagos Mármol, acompañados por Agustín Magliola, María Belén Mourad Simes y Felipe Ballester. Asimismo, Centerview Partners asesoró a Danone a través de un equipo liderado por Pierre Pasqual, junto con Pauline Lavaud y Matthieu Romagné.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Comafi S.A., como emisor y colocador (“Banco Comafi”) y Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Comafi Bursátil S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Banco BBVA Argentina S.A. y Banco Patagonia S.A. como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de (i) las obligaciones negociables clase XXVI por un valor nominal de US$15.152.253 (las “Obligaciones Negociables Clase XXVI”); y (ii) las obligaciones negociables clase XXVII por un valor nominal de US$11.216.164 (las “Obligaciones Negociables Clase XXVII”).

Las Obligaciones Negociables Clase XXVI están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en Dólares Estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 26 de agosto de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 3,50%.

Las Obligaciones Negociables Clase XXVII están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en Dólares Estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 26 de agosto de 2028, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 5,50%.

La actividad principal de Banco Comafi consiste en prestar una amplia gama de servicios bancarios comerciales de índole general a varios tipos de clientes (individuos y a empresas micro, pequeñas, medianas y grandes). A través de su red de sucursales y otros canales remotos, recibe depósitos a la vista, en caja de ahorro y a plazo fijo, otorga préstamos con y sin garantías, giros en descubierto, descuento de cheques y líneas de financiación comercial. Por otra parte, Banco Comafi presta servicios a empresas, tales como pago de sueldos, pagos a proveedores y cobranzas, emite tarjetas de crédito para individuos y empresas, entre otros.

Asesores Legales de Banco Comafi: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Diaz y asociados Juan Manuel Simó y Mario Ignacio Larreguy Revol.

Asesores Legales de los Colocadores: Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury y asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni.

Abogados internos de Banco Comafi: Carmen Nosetti y Mariana López.

ZBV Abogados actuó como asesor legal del Banco Hipotecario S.A. (“Banco Hipotecario” o el “Emisor”), y Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Banco Hipotecario S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Cocos Capital S.A., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Patagonia S.A. y Bull Market Brokers S.A., en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”), en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 15 (las “Obligaciones Negociables Clase 15” o las “Obligaciones Negociables, indistintamente), emitidas bajo el Régimen de Emisor Frecuente por un valor nominal de hasta US$ 20.000.000 (Dólares Estadounidenses veinte millones)  (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

El 24 de agosto de 2026, Banco Hipotecario concluyó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 15, por un valor nominal total de US$ 25.982.821 (Dólares Estadounidenses veinticinco millones novecientos ochenta y dos mil ochocientos veintiuno), con vencimiento el 24 de agosto de 2027, a una tasa de interés fija del 3,5% nominal anual, y a un precio de emisión del 100% de su valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales del Emisor

ZBV Abogados 

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Juan Cruz Cañete Larivey y Francisco Vigil. 

Asesores Legales de los Colocadores

Perez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio Diego Serrano Redonnet, Consejero Nicolás Aberastury, y asociados Tamara Friedenberger y Catalina Hermida Pini.

El 24 de agosto de 2026, Banco CMF S.A. (la “Sociedad”) emitió obligaciones negociables clase 20, por un valor nominal de US$ 22.029.901, denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses en la República Argentina, a ser integradas en efectivo, en Dólares Estadounidenses en el país, y/o en especie mediante la entrega de Obligaciones Negociables Clase 19, a una tasa de interés fija de 4,00% nominal anual, con vencimiento el 24 de agosto de 2027 (las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por hasta V/N US$ 100.000.000 (Dólares Estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor).

La Sociedad destinará los fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables para refinanciación de pasivos e integración de capital de trabajo en el país, con los fines descriptos previamente.

Banco CMF S.A. actuó como emisor y agente colocador.

Asesores legales de Banco CMF S.A.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de Banco CMF S.A., a través del equipo liderado por la socia Julieta De Ruggiero y por los asociados Juan Pablo Reinoso, Luciano Giménez y Agustina Culetto.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Lodiser S.A. como emisora (la “Emisora”) y Mitrani Caballero asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. como organizador, colocador y entidad de garantía (el “Organizador, Colocador y Entidad de Garantía”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase I por un valor nominal de $4.000.000.000, con vencimiento el 25 de agosto de 2028 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del -1,50%, están denominadas y serán pagaderas en pesos y fueron emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto de la Comisión Nacional de Valores.

Las Obligaciones Negociables están íntegramente garantizadas por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. en su carácter de entidad de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

Lodiser S.A. es una empresa alimenticia argentina cuya actividad principal consiste en la elaboración y comercialización de materias primas para la producción de alimentos artesanales e industriales, con líneas de negocio que se destacan en los segmentos de chocolatería, heladería y pastelería. La Emisora abastece al mercado nacional con productos de estas categorías, combinando su capacidad industrial con servicios de logística y atención al cliente, y brinda un servicio ágil y personalizado a más de 4.500 clientes.

Asesores Legales de la Emisora: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y Asociados Juan Manuel Simó y Mario Ignacio Larreguy Revol.

Asesores Legales del Organizador, Colocador y Entidad de Garantía: Mitrani Caballero Abogados a través de su equipo integrado por sus Asociados Alejo Muñoz de Toro y Santino Giannuzzi.

Estudio Aranguren Abogados y Bruchou & Funes de Rioja asesoran a Morixe Hermanos S.A.C.I., como emisora, y a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Banco Supervielle S.A., como organizadores y colocadores; y a PP Inversiones S.A., Cocos Capital S.A., Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Invertironline S.A.U., Banco Comafi S.A., Balanz Capital Valores S.A.U. y Zofingen Securities S.A., como colocadores, respectivamente, en la emisión y colocación de las obligaciones negociables clase IV, por un valor nominal de $8.662.427.468 (Pesos ocho mil seiscientos sesenta y dos millones cuatrocientos veintisiete mil cuatrocientos sesenta y ocho), a tasa variable TAMAR más un margen de 7,75% nominal anual, con vencimiento a los 21 (veintiún) meses desde la fecha de emisión y liquidación (las “Obligaciones Negociables Clase IV”).

Morixe es una compañía argentina de alimentos de alta calidad con más de 120 años de trayectoria, cuyo portafolio de productos orientado al consumidor se encuentra en franca expansión. Inicialmente constituida y dedicada a la molienda de trigo para la fabricación de harina de trigo, la compañía diversificó su portafolio hacia categorías de mayor valor agregado, tales como pan rallado, rebozadores, avena, aceite de oliva, aceitunas, harina de maíz blanco y premezclas, y aceleró su estrategia de internacionalización mediante la adquisición de participaciones en Gibur S.A. (Uruguay), Biomac S.R.L. (Argentina) e Intertrópico SL (España).

La emisión se realizó en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples de la emisora, por un monto máximo en circulación de US$50.000.000 (dólares estadounidenses cincuenta millones).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV cuenta con autorización de listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA), y de negociación en A3 Mercados S.A. (A3 Mercados).

Asesores legales de la emisora:

Estudio Aranguren Abogados: Dr. José M. Aranguren

Asesores legales de los organizadores y colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Dres. José María Bazán, Leandro Belusci, Ximena Sumaria Gutiérrez, Victoria Negro y Santiago Martin.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF Energía Eléctrica S.A. (“YPF Luz”) y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., SBS Trading S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Global Valores S.A., Macro Securities S.A.U., One618 Financial Services S.A.U., PP Inversiones S.A., Banco Mariva S.A.  y Allaria S.A., como organizadores y colocadores (los “Organizadores  y Colocadores”), en la exitosa colocación de las Obligaciones Negociables Clase XXIV por un valor nominal de US$50.000.000, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, a tasa fija del 5,00% y con vencimiento el 18 de agosto de 2029 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron listadas en A3 Mercados S.A. (“A3 Mercados”) y en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (“BYMA”), y fueron calificadas por FIX SCR S.A. como AAA.ar perspectiva estable.

YPF Luz es la principal generadora de energía “pure play” de Argentina. Se dedica principalmente a la producción, comercialización y desarrollo de proyectos de generación de energía eléctrica proveniente de fuentes renovables (eólica y solar) y térmicas (en base a gas).

Asesoramiento legal a YPF Luz

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José María Bazán y Leandro Belusci, y asociados Francisco Mendioroz, Sebastián Pereyra Pagiari y Marco Haas.

Asesores legales in-house de YPF Energía Eléctrica S.A.: Carlos Ariosa y José María Krasñansky.

Asesoramiento legal a los Organizadores y Colocadores:

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero, Lucía Viboud y Bárbara Embon.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Chamical Solar I S.A.U. como emisor y a Bull Market Brokers S.A. como organizador y colocador en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I, por un valor nominal de U$S 4.600.000, con vencimiento el 20 de agosto de 2029, que devengarán intereses a una tasa nominal anual fija del 12,00%, denominada y pagadera en Dólares Estadounidenses en el exterior (Dólar Cable); emitidas bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Mediano Impacto de la Comisión Nacional de Valores.

Chamical Solar I S.A.U. tiene por objeto principal la generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables, así como el desarrollo, operación y mantenimiento de parques de generación renovable y la comercialización de la energía generada.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios: Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Juan Manuel Simó y Tobías Bonamico.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Credicuotas Consumo S.A., como emisora, a Banco Industrial S.A. e Industrial Valores S.A., como co-organizadores, e

Industrial Valores S.A.; Banco Patagonia S.A.; Cocos Capital S.A.; INVIU S.A.U.; Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.; ACA Valores S.A.; Cono Sur Inversiones S.A.; Option Securities S.A.; Provincia Bursátil S.A.; Invertir en Bolsa S.A.; Buenos Aires Valores S.A.; BACS Banco de Crédito y Securitización; Banco Comafi S.A.; Banco de la Provincia de Córdoba S.A. y; Banco de Valores S.A. como colocadores, en la emisión de las (i) obligaciones negociables serie XXII por un valor nominal de $ 16.514.015.740 (las “Obligaciones Negociables Serie XXII”), y (ii) obligaciones negociables serie XXIII por un valor nominal de US$ 24.821.536 (las “Obligaciones Negociables Serie XXIII”).

Las Obligaciones Negociables Serie XXI están denominadas y serán pagaderas en Pesos, su vencimiento será el 18 de agosto de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés que será la que resulte mayor entre una Tasa de Interés del 29,00% o la Tasa TAMAR Privada más un margen fijo del 5,50% nominal anual.

Las Obligaciones Negociables Serie XXIII están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 18 de agosto de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 6,5%.

Credicuotas Consumo S.A. es una empresa fintech dedicada al otorgamiento de créditos de consumo en la Argentina, cuyo modelo de negocios se basa en una alta inversión en tecnología y sistemas, el desarrollo de nuevos productos y una gestión altamente especializada.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga y asociados Juan Manuel Simó, Florencia Ramos Frean y Mario Ignacio Larreguy Revol.

CFN, empresa líder de créditos personales y para consumo con 132 sucursales distribuidas en el centro y norte del país, realizó una nueva emisión de obligaciones negociables denominadas Serie X, en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables por hasta un valor nominal de U$S 50.000.000 (o su equivalente en otras monedas). 

Las ON Serie X se emitieron el 18 de agosto de 2026 por un valor nominal de $21.910.063.930 (Pesos veintiún mil novecientos diez millones sesenta y tres mil novecientos treinta), y fueron integradas en efectivo en pesos o en especie con las obligaciones negociables Serie VIII. Son pagaderas en pesos, a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa Tamar más un Diferencial de Tasa del 9,00% nominal anual, con vencimiento el 18 de mayo de 2027.

Las ON Serie X han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y en A3 Mercados S.A.

La intervención de Nicholson y Cano, como asesor legal de la transacción, fue a través de un equipo integrado por los socios Mario Kenny y Juan Martín Ferreiro, y la asociada Teresa de Kemmeter.

En la operación también participó StoneX Securities S.A. como colocador.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a la Municipalidad de San Isidro, en su carácter de emisora y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires, Puente Hnos. S.A. y Adcap Securities Argentina S.A. como organizadores y colocadores, y a Banco de la Ciudad de Buenos Aires, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Macro Securities S.A.U., Cocos Capital S.A., Allaria S.A., Banco de la Nación Argentina, Banco Comafi S.A. y Banco Patagonia S.A. como colocadores (los “Colocadores”), en la estructuración legal y emisión de sus Títulos de Deuda Pública Municipal denominados “Bonos de Infraestructura de San Isidro”, por un valor nominal total de $30.000.000.000 (Pesos treinta mil millones) (los “Títulos de Deuda”). 

Los Títulos de Deuda devengarán intereses a una tasa de interés variable compuesta por la Tasa TAMAR Privada, más un margen de 7,00%, con pagos trimestrales, y amortizarán el capital en 8 cuotas trimestrales, cada una de ellas equivalente al 12,5% del capital de los Títulos de Deuda, comenzando a los 15 (quince) meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación. 

Los Títulos de Deuda estarán garantizados mediante la cesión de los derechos de cobro que correspondan a la Municipalidad respecto de los fondos provenientes del Régimen de Coparticipación Provincial de Impuestos, o del régimen que en el futuro lo sustituya, en cabeza de Banco de la Provincia de Buenos Aires como Agente de la Garantía, en interés y en beneficio de los Tenedores.

La operación constituye un hito para el financiamiento subsoberano en Argentina, al convertir a San Isidro en el primer municipio del conurbano bonaerense en acceder al mercado de capitales para obtener financiamiento privado de largo plazo destinado a obra pública.

Los fondos obtenidos de la emisión serán destinados exclusivamente al financiamiento de obras de integración socio-urbana, regeneración ambiental e infraestructura en barrios populares del Partido de San Isidro.

La transacción requirió un complejo proceso de estructuración jurídica, que involucró aspectos de derecho público y mercado de capitales, a fin de cumplir con el marco establecido por la Constitución de la Provincia de Buenos Aires, la Ley Orgánica de las Municipalidades y el Régimen de Responsabilidad Fiscal Municipal, así como obtener las correspondientes intervenciones y autorizaciones del Ministerio de Economía de la Provincia de Buenos Aires, el Honorable Tribunal de Cuentas de la Provincia de Buenos Aires, el Ministerio de Economía de la Nación y el Banco Central de la República Argentina.

La Municipalidad de San Isidro fue asesorada por el equipo de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen, liderado por el socio Diego Serrano Redonnet, con la participación del consejero Nicolás Aberastury y los asociados Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni. 

Los Colocadores fueron asesorados por el equipo de TCA Tanoira Cassagne, liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga con la participación de los asociados Teofilo Trusso y Florencia Ramos Frean.